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股票行情 2022年08月17日 09:58 2 touzi333

排版/星空下的竹笋

8月12日，芯片龙头韦尔股份（603501）发布半年报。上半年实现营收110.72亿，同比下降11.6%。实现净利润22.58亿，同比下降2.53%。

在这个利润背后，还包括10个亿的投资收益。扣除非经常性损益后的净利润只有14.51亿，同比下降26.18%。

这一片绿油油的数字，着实不太好看。

韦尔股份解释说，营收下降“主要系受疫情及市场波动影响”所致。

然而，同样的外部环境下，另一个芯片龙头兆易创新（603986），业绩却全面向好。上半年归母净利润预增93.46%，扣非归母净利润预增97.31%，近乎翻倍。

这俩公司，业绩冰火两重天。所以，韦尔股份到底怎么了？这个近1300亿的大龙头，为何业绩全面走衰？

一、主业线，增量弥补不了下滑

对比来看，韦尔股份和兆易创新最大的区别在于，兆易专攻存储芯片，韦尔主营图像传感器芯片。

2021年，兆易创新的存储芯片，销量同比增长了22%。而韦尔的核心产品——CMOS图像传感器，销量仅同比增长了6%。更关键的是，2022年，这个增速很可能已经变成负数。

其根本原因在于，图像传感器市场，或已走在了下坡路上。

先解释一下，所谓图像传感器，就是能够将接收到的光学信息转换成电信号。通俗理解，有数字摄像头的地方，基本都要用到这种芯片。

毫无疑问，图像传感器最大的应用场景，就是智能手机（2020年约占70%）。但众所周知，智能手机这个成熟市场，早已见顶。

诚然，汽车电子、物联网等新兴市场的崛起，为图像传感器创造了新的应用场景。但至少从韦尔股份自身数据来看，这部分增量，根本不足以弥补智能手机带来的下滑。

2022年上半年，韦尔股份图像传感器业务中，智能手机领域创造收入32.11亿。折算成全年营收粗略计算（2021年上半年没有披露各项明细，因此折算成全年比较），同比2021年减少了33亿，降幅高达30%以上。

同比数据为年度数据，其中2022年全年数据用中报*2估算

除手机外，韦尔在笔记本电脑、安防领域的收入规模，也都有不同程度的萎缩。

而新兴市场，比如汽车电子、物联网、医疗，三项合计创造的新增营收还不到16亿。连智能手机丢掉的一半收入，都没有补足。

综合下来，今年上半年，韦尔股份图像传感器解决方案业务实现营收72.98 亿元。同比去年上半年下降了近20%。

二、副业线，一个能打的产品都没有

事实上，除了专攻的核心产品外，兆易创新和韦尔股份都拓展了三大业务体系。而在副业这个层面，兆易创新和韦尔股份，再次拉开了差距。

左图

1►兆易创新布局MCU，量价齐升

兆易创新三大业务板块分别是存储芯片、微控制器（MCU）、传感器。其中MCU业务突飞猛进，俨然成为了兆易创新的第二大增长点。

所谓MCU（Micro Control Unit），简单理解就是一种芯片级的计算机。能够为不同的应用场合，实现不同的组合控制。比如，工厂使用的机械手臂，背后就有MCU的身影。

未来，车载和工控领域，将成为MCU的主要目标市场。

事实上，早在2013年，兆易创新就布局了MCU产品。2020年，全球陷入MCU缺货危机后，兆易创新乘势而起。两年时间，销量翻了4倍。而且2021年毛利率从48%增长到了66%。带动兆易创新综合盈利直线上升。

2►韦尔股份副业线进展不顺，恐难支撑

相比之下，韦尔股份的副业线进展的就没有这么顺利了。

除了老本行芯片代销业务外，韦尔最早拓展的业务，是模拟解决方案（具体产品介绍参见下表↓）。

可惜，产品线固然丰富，但并没有带动收入实现多大增长，反而销量也已出现下滑。2021年， TVS、MOSFET、肖特基销量分别同比下滑11%、3%、26%。

时至2022年上半年，整个模拟解决方案业务，营收占比依然只有6%。

韦尔股份另一大类业务，是2020-2021年新增的触控与显示解决方案，目前营收占比达11%。但该项业务仍然围绕智能手机展开，与主业一荣俱荣一损俱损，恐难成为增长支撑。

三、并购不是万能的

综上来看，一方面，韦尔股份核心产品——CMOS图像传感器，受智能手机市场影响，收入明显萎缩。另一方面，无论是新增的触控与显示业务，还是模拟解决方案，发展前景都不太乐观。

2022年业绩急转直下，或许只是开端。

那么问题来了，韦尔股份何至于此？

不知道大家有没有发现，在韦尔股份的成长过程中，有一个很明显的特征。它的每一次崛起，几乎都是靠收购。

比如，进军CMOS 图像传感器，靠的是收购了全球第三的豪威科技。拓展触控与显示业务，也全赖收购了Synaptics（一家美资公司）的亚洲TDDI业务，和豪威触控与显示科技（深圳）有限公司。

与此同时，韦尔的每一次内生发展，似乎都不是很顺利。

不仅模拟解决方案，市场表现平平。射频业务及通信芯片业务已予以剥离。而且，就CMOS 图像传感器而言，有数据分析表明，未来几年，行业整体仍能7.5%的复合增长率。但是，韦尔却已出现明显走衰。这是否意味着，在下游应用场景从旧到新的过程中，韦尔已经落后了时代？

崛起靠并购，与内生发展不顺，二者之间不确定是否存在某种必然。但对比兆易创新来看，如果兆易创新的存储芯片走衰，至少还有MCU后来居上。

而韦尔股份呢？守着30亿商誉过日子吗？

注：本文不构成任何投资建议。股市有风险，入市需谨慎。没有买卖就没有伤害。

一：韦尔转债股吧

转债也中过不少，而新股这么多年中签的也是寥寥无几，在此分享一下自己的看法吧

你中签的都是转债应该有两种情况：

1、可能是你申购的问题，申购新股和转债是不同入口进去的，都是各申购各的，不搭的，你如果看不上转债那200元/10张上下的盈利（个别转债除外，像最近的本钢转债有可能就没什么盈利），只申购新股，你就不会中到转债了

2、第二种情况就是你两边都申购了，新股没中到，可转债中了不少。这也是正常的，毕竟新股中签之后盈利较为可观，一般一两倍还是有的，而可转债中签之后盈利只有20%左右，你觉得哪边申购的人多呢？比如说本人，已经很久没有中签新股了[捂脸]

最后，这基本上面没有什么解决办法，新股申购中不中只能坚持去申购，就当摸彩票了，可转债其实也存在中签概率问题，只是相对概率较高，看得上200元左右的买菜钱的，也坚持申购，蚊子再小也是肉嘛

后面贴一下券商申购界面的图，两个不同的入口还是比较清晰的

希望能帮助到你

二：韦尔股票股吧

芯片被"卡脖子"始终是我国半导体行业发展不快的一个原因，随我国芯片产业的持续发展及利好政策的陆续发行，广大资本市场的投资者也开始有了对该领域进行投资的想法。今天就来给大家解读一下一个我国自主研发芯片的优质企业--韦尔股份。
在还没开始分析韦尔股份前，我整理好的芯片行业龙头股名单分享给大家，点进去即可得到这份名单：
宝藏资料：芯片行业龙头股名单
韦尔股份主要讲半导体分立器件和电源管理IC等半导体产品的研发设计作为它的主营业务，以及半导体产品的分销业务，产品广泛应用于移动通信、车载电子、安防、网络通信、家用电器等领域。事实上，韦尔股份经过多年的自主研发以及技术演进，在CMOS图像传感器电路设计、封装、数字图像处理和配套软件领域积累了较为显著的技术优势。
简单了解韦尔股份的公司处境后，再来看一看公司好在哪里？
国内CIS图像传感器龙头
韦尔股份是国内CIS图像传感器龙头，全球的份额总共排名第三，美国豪威在2018年被公司收购后，切入CIS图像传感器赛道，主要业务内容具体为CMOS图像传感器、半导体分销和原半导体设计等。
韦尔是全球手机CIS市场第三大厂商，市占率10%，高端工艺逐步追平索尼、三星，叠加安卓机高像素渗透率提升与国产替代机遇，到2025年市占率有望提升至15%，21-25年手机端收入CAGR可能会大于7%。
全球车载CIS排名第二的韦尔，市占率超20%，已覆盖各大主流车企，相比第一大厂商安森美公司，韦尔拥有更高端的产品定位、更领先CIS技术，估计到了21-25年，公司车用CIS业务收入CAGR大于30%。
优势二、设计业务和分销业务齐头并进
韦尔股份平台优势越来越明显，凸显出了公司在芯片设计领域均具备国内前排实力。分销业务基本是使用技术分销，它的销售网络和供应链体系很完善，公司分销业务规模在第一梯队上。公司近几年不断提高研发投入，对重大产品进行部署，兼并Synaptics的TDDI业务，对屏下光学领域进行整体布局，整合效果良好。对于公司的设计与分销业务来说，协同效应也很高，确保公司业务能稳定增长，成长的空间是在日复一日拓展之中，在未来的时候，还是十分有机会成为平台型半导体的首脑公司。
由于篇幅方面是有限的，更多有关于韦尔股份的风险提示以及深度报告，我整理在下面的研报里，点击链接就能看到：
【深度研报】韦尔股份点评，建议收藏！
在宏观周期这个层面来说，由于国外美国为首的技术反锁效应，国内政策是支持周期的。
就产业链而言，上游原材料、生产设备、耗材，紧缺+国产替代+供货不足；中游制造端，国产厂商突围+扩产降本；下游需求端，终端产品正常换代+新能源汽车新需求暴涨+人工智能+云技术。芯片半导体迎来了少有的全产业链供需共振。
目前行业处于由周期底部往上的加速阶段，这是整个周期曲线中导数最大的位置，有关于芯片半导体方面会迎来急速发展的。
总的来说，在芯片设计行业中，韦尔股份公属于比较优质的企业，凭借这行业处于上升阶段，有几率迎接高速发展。但是文章具有一定的滞后性，如果想更准确地知道韦尔股份未来行情，可以点进链接，你将得到来自专业投顾诊股的帮助，看下韦尔股份现在行情是否到买入或卖出的好时机：
【免费】测一测韦尔股份还有机会吗？
应答时间：2021-11-29，最新业务变化以文中链接内展示的数据为准，请点击查看

三：韦尔可转债股吧

2020年5月22日晚，深交所发布一则通知，明确深市可转债将于2020年6月8日执行新的临时停牌规定，值此之际，咱们来全面了解一下可转债的各种交易规则，只有了解了这些规则，才能在投资可转债时游刃有余。
1、操作方面和股票相同，点击“买入”或“卖出”，输入代码、数量、价格，下单即可。
2、最小买卖单位是10张（深市叫10张，沪市称1手）
3、T+0交易（当日买入当日可卖出），不用交印花税，交易手续费和券商沟通，一般都比股票交易便宜得多。
4、没有涨跌幅限制（但沪市有停牌制度，深市原本没有，现在增设）
（1）首次涨跌±20%，临时停牌30分钟，如果停牌时间达到或超过14：57，则14:57复牌；
（2）单次涨跌±30%，停牌到14:57；
（3）临停期间，无法进行委托（委托了直接废单）。
原来深市无涨跌幅停牌限制，最近变更为如下规则，
（1）交易价格涨跌±20%，停牌30分钟；
（2）交易价格涨跌±30%，停牌30分钟；
（3）盘中临停期间，可以委托，也可以撤销委托；
（4）临停时间跨越14:57的，于14:57复牌先撮合一次复牌集合竞价，借着直接进入收盘集合竞价。
这里需要特别举一个例子，不然小伙伴们还不是很清楚，那就是如果某个深市可转债上市首日开盘价130元，那么就停牌到10:00复牌，复牌后，只要价格不跌到80元，那么当天无论怎么涨都不会在此触发临停。
（1）集合竞价阶段申报价格最高不高于前收盘价格的150%，并且不低于前收盘价格的70%；
（2）连续竞价阶段的交易申报价格不高于即时揭示的最低卖出价格的110%且不低于即时揭示的最高买入价格的90%，同时不高于上述最高申报价与最低申报价平均数的130%且不低于该平均数的70%；
*连续竞价规则解读一下：
其实就是需同时满足两个范围：1、最高买入价的90%与最低卖出价的110%；2、最高申报价与最低申报价平均数的70%与最高申报价与最低申报价平均数的130%。
（3）沪市无尾盘集合竞价。
（1）上市首日集合竞价的有效竞价范围为发行价的上下30%；连续竞价、收盘集合竞价的有效竞价范围为最近成交价的上下10%；
（2）非上市首日开盘集合竞价的有效竞价范围为前收盘价的上下10%；连续竞价、收盘集合竞价的有效竞价范围为最近成交价的上下10%；
对于可转债的东西大家都不陌生，这一现象在股市中特别常见。可转债的东西在转债时也是需要一定的交易规则，可转债交易手续费多少？和毛毛一起来看看吧。
可转债转股数量(股)=转债手数*1000/初始转股价格(1手等于10张可转债)
初始转股价格可因公司送股、增发新股、配股或降低转股价格时进行调整。
当股市形势看好，可转债随二级市场的价格上升到超出其原有的成本价时，投资者可以卖出可转债，直接获取收益。
当股市低迷，可转债和其发行公司的股票价格双双下跌。此时，卖出可转债或将转债变换为股票都不划算，投资者可选择作为债券获取到期的固定利息。
当股市由弱转强，或发行可转债的公司业绩看好时，预计上市公司股票价格有较大升高时，投资者可选择将债券按照发行公司规定的转换价格转换为股票。
然而，天底下没有十全十美的投资标的，可转债肯定也是有缺点的：
①.可转债的投资者要承担股价波动的风险;
②.当股价下跌到转换价格以下时，可转债投资者被迫转为债券投资者，而可转债利率一般低于同等级的普通债券利率，所以会给投资者带来利息损失;
③.许多可转债都规定了发行者可以在发行一段时间之后，以某一价格赎回债券，提前赎回限定了投资者的最高收益率。
可转债的交易规则可转债交易手续费多少?
可转债实行T+0交易，其余一切业务参照A股办理。可转债在转换期结束前的十个交易日终止交易，终止交易前一周交易所予以公告。
深市可转债交易佣金标准为总成交金额的0.05‰。
沪市可转债交易手续费为上海为总成交金额的0.011‰，佣金不足1元的，按1元收取。
申请转股时：深市投资者应向其转债所托管的证券经营机构填写转股申请，沪市投资者应向其指定交易的证券经营机构进行申报。
申购新发行可转债与股票申购规则类似。
可转债的市场非常火热，不少新手小白想要参与其中，今天就来跟大家讲讲可转债的一些交易规则与注意事项！
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一、深市、上市可转债最低可买多少
无论是深市还是上市，可转债最小买卖单位是10张（深市叫10张，沪市称1手）。已上市的可转债的价格和股票一样是实时变化的，成本价以实时价为准，但打新的价格都是100元每张，1000元每手。
二、参与可转债的申购、交易规则
根据上交所的有关规定，投资者参与可转债网上申购只能使用一个证券账户，同一个投资者使用多个证券账户参与同一可转债申购的，或者同一账户多次参与同一只可转债申购的，以第一笔申购为准，其余申购无效。
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2、申购可转债后，多久上市
可转债发行结束T+4天后，发行人或者主承销商应该在2个交易日内（T+6日前）办理可转债登记，登记业务办理完成后的2个交易日内即可申请上市。
可转债实行T+0交易机制，也就是当天买入的可转债当天就能够卖出。可转债属于买卖无价格涨跌幅度限制的证券，但如果价格涨跌波动太大，会有临时停牌的可能。
开盘集合竞价阶段的交易申报价格最高不得超过收盘价格的150%，并且也不能低于收盘价格的70%。在连续竞价阶段，交易申报价格不高于及时揭示的最低价卖出价格的110%、低于90%。同时，也不能高于上述申报最高价格与最低价格平均数的130%或低于70%。
可转债价格与股票市场关联很大，如果想了解手里股票是好还是坏，点击链接一键诊股，实时解盘快人一步！【免费】测一测你的股票到底好不好？
应答时间：2021-09-29，最新业务变化以文中链接内展示的数据为准，请点击查看
可转债最少可以买10张，按照10张的整数倍进行申购或者购买。
可转债购买的话一张的面值几十到几百不等，最少一手就是几百到几千元。
可转债申购，发行价格都是100元一张，也就是中签的话，就是1000元一手。
更多交易规则，可以咨询我~看我主页
可转债最低可以买10股。可转债的发行面值都为100元，申购的最小单位为1手1000元。可转换债券是债券的一种，可以转换为债券发行公司的股票，具有较低的票面利率。