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股票行情 2022年07月06日 14:39 2 touzi333

倒计时1755天，鸿合科技股价高于42元。

一：tcl科技股吧东方财富股吧

该股短线再次破位下跌的可能性较大，后市看跌，建议星期一盘中冲高时清仓离场观望为宜，如果真正看好该股，等再次下跌后以更低的价格再买入会更好，持仓成本也可大幅降低
000597中线逐渐走弱，谨慎观望为主。短期内有机会，密切关注成交量变化；谨慎观望。
大盘在下跌通道之中，该股将延续弱势，持币观望。
主要是大盘暴跌导致的！大盘好起来了该股也会首先反弹！从技术面分析就是这样的
基本面好的股票不等于就只涨不跌。覆巢之下，岂有完卵？在整个大盘系统性风险被释放的情况下，所有个股都会已下跌来应对。只是跌多跌少的问题，先跌后跌的问题，以及跌后能否再涨回来的问题。

二：麦捷科技东方财富网股吧

麦捷科技促动十倍牛股的条件
一体成型电感业务空间巨大
首先看看什么是一体成型电感，属于绕线电感（传统电感）的升级产品，主要用于电源转换，具有耐大电流、电磁特性平稳、温升稳定，低可听噪声、低放射噪声，耐冲击等优势，适用于手机、汽车、航空、通信等多领域，在轻薄化智能移动终端产品的DC-DC(直流到直流)电源管理模块(PMU)也得到广泛应用
再看看麦捷科技关于一体成型电感的情况，公司募投项目MPIM小尺寸系列电感生产项目2018年上半年已经实现营业收入约6000万元；截至2018年11月30日累计投入2.55亿元，同时2018年12月公司发布公告，计划对募投项目做出变更，将原用于SAW项目的1.6亿元募集资金变更投入至电感项目。变更后的项目达产后将实现合计产能约27亿只。预计2019年一体电感项目依旧是公司业绩的主要增长点
SAW滤波器国产替代，地位特殊
麦捷科技的募投项目SAW滤波器已经开始逐步批量出货，并成功Designin知名大客户如TCL、MOTO、中兴、华为等；2018年上半年实现营业收入约1100万元。相信随着品牌客户逐渐上量，SAW滤波器规模效应逐渐凸显，并有望实现在更多客户的突破。
麦捷科技在SAW滤波器的项目继续投入，拟在将在深圳市坪山新区通过租赁现代化生产厂房及相关配套设施，进行适当的装修改造，并采购一系列国内外先进生产设备，实现对1814双工器、1411声表滤波器、1109声表滤波器等产品的开发及生产

三：鸿合科技股票东方财富

智慧产品进课堂，你家的小孩是否已经使用上了智慧黑板？在互联网的大力发展下，人们已经不再局限于让生活变得"智慧"，更要让教育和学习变得"智慧"。

鸿合科技是全球领先的液晶显示主控板卡供应商和国内领先的交互智能平板供应商，作为智慧教育领域的龙头，今年一季度鸿合科技股票（002955）的净利润竟然大幅下跌了120%。鸿合科技怎么了，是否还值得投资呢？

一、业绩和市占率双下滑

鸿合科技成立于2010年5月，2019年5月于A股上市。这家成立刚满十年，上市刚满一年的公司在IWB（电子交互白板和智能交互平板）领域销量曾连续三年（2015-2017年）位列全球第一。2017年，公司IWB产品销量在全球市场份额为23%，比第二名视源股份高出两个百分点，比第三名和第四名高出16个百分点。

但是，作为曾经的行业老大，鸿合科技却没有延续龙头优势。一方面，公司市占率不断下滑。2018年鸿合科技第一的位置已经被视源股份抢走。另一方面，公司业绩也持续恶化。今年上半年，公司实现营业收入11.44亿元，同比下降43.48%；实现净利润-0.28亿元，同比下降125.03%。

上市刚过一年，公司就出现了首个半年报亏损，公司解释主要受疫情的影响。但实际上，鸿合科技的业绩增长疲软早有体现。2017-2019年鸿合科技的营业收入同比增速分别为32.94%、21.04%、10.34%；净利润同比增速分别为202.57%、64.83%、-6.29%。公司营收和净利增速都在不断下滑，而且2019年净利润还出现了负增长。

二、产品竞争力弱于视源股份

鸿合科技与视源股份在业务构成上重叠的部分主要在智能交互平板领域。

鸿合科技的业务主要为智能交互产品，包括IWB（电子交互白板和智能交互平板）占比68.02%，其他智能交互产品占比27.74%，智能试听解决方案占比4.24%。视源股份有两大业务，第一大业务为液晶显示主控板卡占比46.66%，第二大业务为交互智能平板占比40.71%。

为了探清鸿合科技在IWB领域业绩下滑和市占率下降的原因，贝壳投研（ID:Beiketouyan）将其与视源股份的重叠业务毛利率进行了对比。

2016-2019年鸿合科技毛利率分别为21.88%、22.67%、24.45%、25.35%；2016-2019年视源股份交互智能平板业务毛利率分别为29.26%、28.08%、30.50%、36.44%。从中可以发现两个问题：

第一，两大公司的毛利率都是呈增长趋势。智能交互产品领域是一个蓝海，全球智能交互大屏的渗透率不足3%，市场发展空间巨大。目前鸿合科技的市占率大概在20%左右，视源股份的市占率在50%左右，作为行业的两个龙头，必定会受益于行业的发展。

第二，虽然毛利率在增长，但是鸿合科技的毛利率低于视源股份的毛利率，且差距在进一步拉大。2016年时鸿合科技的毛利率比视源股份低7个百分点，2019年时已经变成了低11个百分点。

鸿合科技股票（002955）的产品价格低于视源股份，从2B端来看，在京东商城上鸿合科技的产品"鸿合教学一体机"售价在5999元-39999元；视源股份的产品"希沃教育智能交互平板"售价为19000元-198000元。鸿合的价格明显低于希沃，但是销量却落后，可见鸿合科技的产品竞争力低于视源股份。

三、营运能力下降，现金流状况恶化

2016-2019年鸿合科技的总资产周转率分别为2.43、2.45、2.19、1.58，总资产周转率在2019年大幅下滑，主要是因为公司的应收账款周转率下滑较大。

2016-2019年鸿合科技的应收账款周转率分别为18.32、18.52、16.10、8.51，2019年应收账款周转率下滑了8个百分点，应收账款占营业收入的比例已经从2014年的5.46%增长到了2019年的17.25%，年报披露主要受公司大客户结算方式变化影响。

应收账款过高使鸿合科技的现金流状况较差。2019年公司的净利润为3.17亿元，但是经营活动产生的现金流净额只有0.5亿元。同期，鸿合科技的投资现金流净额高达11.73亿元，经营所得远不能满足扩大生产的需要，公司为此进行了高达16.68亿元的融资。

但是，鸿合科技股票（002955）的第一大募投项目投资严重滞后。公司的第一大募投项目——交互显示产品生产基地项目，预计投产日期为2021年1月1日，募集资金承诺投资金额为8.87亿元。可是截至今年6月末，该项目仅完成投资2.21亿元，累计投资进度仅为25.02%。另外，公司其他投资项目进度也很滞后，如果项目不能按时投产以回收资金，必定会对公司的现金流状况产生不利影响。

四、总结

鸿合科技作为智慧平板领域的龙头，本来具有很大的市场优势，但是鸿合科技的产品竞争力比较低，以至于市场份额被视源股份不断侵蚀。另外，鸿合科技本身也存在着应收账款周转变慢，现金流状况恶化，投资项目严重滞后的问题。据贝壳投研（ID:Beiketouyan）分析，虽然智能交互产品行业还是一片蓝海，但是鸿合科技要想成功还需进一步提升自身的经营能力。（ty011）