炒股顺周期的逻辑,今天就聊聊顺周期。我们知道,在经济复苏的背景下,大宗商品价格持续上涨,这就导致很多行业出现产能过剩,从而引发通胀。所以,在这样的背景...
2022-09-23 2
炒股顺周期的逻辑,今天就聊聊顺周期。我们知道,在经济复苏的背景下,大宗商品价格持续上涨,这就导致很多行业出现产能过剩,从而引发通胀。所以,在这样的背景下,我们看到,今年以来,国内货币政策一直在收紧,而且力度不小。比如,前段时间,央行连续两次降准,释放了1.3万亿资金,这对股市来说,无疑是利好。不过,这并不意味着市场会马上反弹,毕竟,现在还处于疫情期间,经济复苏还需要一段时间。
今年下半年以来,顺周期突然就“火”了,各家机构、大V每谈股市必聊“周期”,有些新手股民有点“懵”,到底什么是顺周期?哪些行业属于顺周期?接下来我们花一分钟时间简单了解一下
|什么是顺周期?
根据伯恩斯(Burns,1946)的《衡量经济周期》描述,经济周期是经济活动中看到的一种波动现象。一个周期内会出现阶段性特征,一般使用“复苏”、“繁荣”、“衰退”与“萧条”的术语来描述一个周期的不同阶段。
在一个周期内,大部分经济或行业领域或经济指标几乎同时发生扩张,以及随之而来同时发生衰退、收缩以及复苏。。当经济高速增长时,市场对这些行业的产品需求也高涨,这些行业所在公司的业绩就会大幅改善,其股票就会受到投资者的追捧;而当景气低迷时,固定资产投资下降,对其产品的需求减弱,业绩和股价就会迅速回落,这就是顺周期。
简单来说,顺周期就是经济好时它也好,经济不行时它也不行的行业,反之则叫逆
而具体从行业来来看,首先金融(包括银行、券商、保险)是顺周期的代表。当经济景气的时候,会有更多的企业向银行贷款,带动银行的业绩提升。
此外,经济景气的时候,国家也会扩大基建投入,房地产市场欣欣向荣,同时带动上游瓷源有色建材丁程机械等行业
的兴起,这些行业受到经济环境影响很大,跟市场经济同进退,所以也是顺周期行业。
周期理论包含八个要点
1、不相关却相似。圣经上写道,已有的事,后必再有。已行的事,后必再行。日光之下并无新事。很多事情我们常常觉得“似曾相识”,历史不会重演,但是历史总是惊人的相似。影响股市的因素很多,表面上看这些因素似乎彼此不相关,但它们都在相似的周期上运行。
2、同时同步。春生夏长,秋收冬藏。每一个季节相差大,但年年岁岁花相似,每个春季总是差不多的。周期也表现为季节性的特点,在周期相同的时间段上,表现为同样的特点,所谓同时同步,亦步亦趋。
3、 周期分类。西游记中写道“天上一日,地上一年”,地上的长周期相对于天上就是短周期。周期有长短,可分为长周期(2年以上),中周期(1年),短周期(几周)。
4、周期叠加。我们常常说,“一波三折”,一个波又可以分为三个小波,两个不同周期产生的波幅(A波幅、B波幅)可以叠加构成另一个复合波幅C,从而更好地判断股价的走势。
5、周期比例。相邻的两个周期存在比例关系,一般认为是2。如果有一个1年的周期,则下一个短期周期应为半年。而下一个长期周期应为2年。
6、几乎同步。虽然不同周期的波幅不同,但是A波幅、B波幅几乎同时到达底部或顶部。就像像大人带着小孩跳舞,虽然腿不一样长,但是要保持同样的步调和节奏,这样跳出来的舞才优美。
7、周期波幅比例。这表现为时间和空间成正比,如果周期长度较长,则波幅宽度较宽。如果周期长度较短,则波幅宽度较窄。2倍是两个周期波幅的参考数,如100天的周期波幅大约是50天周期波幅的2倍。
8、左右转移。时间和空间有对称性,波峰出现在时间的中点。理论上计算,100天周期的波幅最高值应该发生在中间50天处。如果波幅最高值左移,即不到50天股价提前到达波幅最高值,则行情提前终结。如果波幅最高值右移,即超过50天股价未到达波幅最高值,则行情可能暂时延续。掌握了这点,我们就可以通过时间来预测未来行情的高度,也可以通过空间来预测行情未来持续的时间。
最后,提到周期理论我们不得不提到美国二十世纪著名的投资家江恩,他独创“江恩时间周期理论”,在股票市场上取得骄人的成绩,让我们再来回味下他关于周期的经典论述:“在自然定律中,有主要、次要,有正、负和中性。因此,在周期循环中也必定有短期、中期和长期,以及循环中的循环。正如圣经《以西结书》所述:轮中之轮。”
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