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炒股估值计算 *** _小学估值的计算 ***

炒股入门 2022年08月06日 14:06 2 touzi333
比亚迪市值突破万亿。一万亿是什么概念呢?
2021年,世界GDP10强韩国也不过1.8万亿美元,也就是说,折合人民币计算,我们一家电动车企业的估值是韩国GDP的8%。
2021年,比亚迪的三围如下:营业收入2161.42亿,归母净利润30.45亿,扣非净利润12.55亿。
市值2.39万亿的贵州茅台三围为(1095亿,524.6亿,525.8亿)。
市值1.67万亿的工商银行三围为(9428亿,3483亿,3459亿)。
三者对比之下,我们不禁要思考,到底什么是合理估值?是价值驱动,还是资本驱动?各位球友心中应该有答案。
价值驱动的结果是股民可以陪伴企业成长,资本驱动的结果常常是在泡沫未破裂前需要吸引到足够多的接盘侠。
估值要不要回归?如何回归?这个问题留给有能力的人去寻找答案吧。
观澜君自惭形愧,看不透,也参与不了。

一:股权估值计算方法

股权评估资料股权出资评估方法

市场法是指选择与目标企业相似的参照企业,经过比较分析与量化差异,调整修正参照企业的市场价值,从而推算出目标企业市场价值的评估方法。市场法理论

特定评估业务包括:以抵(质)押为目的的评估业务、以税收为目的的评估业务、以保险为目的的评估业务、以财务报告为目的的评估业务等。第二十二条执行以税收为目的的资产评估业务,应当根据税法等相关法律、行政法规规定选择评估结论的价值类型;相关法律、行政法规没有规定的,可以根据实际情况选择市场价值或者市场价值以外的价值类型作为课税对象评估结论的价值类型。

(1)永续增长模型=企业处于永续状态,即企业的各种财务比率都是不变的.企业有永续的增长率和投资资本回报率。

企业价值=下期现金流量/(资本成本-永续增长率)

(2)两阶段增长模型=适用于增长呈现两个阶段的企业.通常第二阶段具有永续增长的特征。

实体价值=预测期实体现金流量现值+后续期价值的现值

在采用资产基础法评估时,经济性贬值因素的考虑比通常情况下显得尤其重要。疫情给很多行业带来挑战,使其未来的发展趋势与疫情前产生了明显的变化,评估时需要充分考虑这些因素对资产经济性贬值的影响。

数据时效性。评估专业人员使用市场法时应当保持一定的谨慎度,对可比上市公司的历史定价波动情况做出分析预判,并通过一定的技术手段(如采用区间型价值比率)平滑价值的巨大波动。数量足够多的可比对象可以避免个别交易中的特殊因素对成交价格和最终评估结果的影响。适当延长市场数据的时间期限,也有助于判断价格变化的长期趋势。

所以,在评估时我们首先应将产成品分为必须的和溢余的,对正常的企业经营所必须的产成品(库存商品)应以其市场价格(注:市场成本而非生产成本)作为评估值,不应考虑税费和利润的扣除;对溢余的应以出售变现为前提,采用市场法进行评估。

经过企业价值评估,公司人员在对企业价值有了一定的了解之后,可以更好的了解公司存在的优势以及不足,作出正确的决策,提高公司管理的效率,提高企业价值,增加企业财富。

市场法评估的基本原则是评估专业人员在评估过程中应当遵循的基本思想。包括可比性原则、可获得性原则、及时性原则、透明度原则及有效性原则。

1.可比性原则。要求被评估企业与可比公司在价值决定因素方面具有可比性,主要包括行业可比、规模可比、成长预期可比、经营风险可比、财务风险可比等方面。

2.可获得性原则。是指案例的市场交易信息及可比对象的产品信息、财务信息等可以通过正常途径获取。

3.及时性原则。是指评估专业人员运用市场法进行评估时应当将最新的市场情况纳入评估过程中。由于市场行情变化频繁,信息的及时性对评估结果的准确性至关重要。

4.透明度原则。意味着信息的开放、良好的沟通及对信息的充分解释。信息的透明度将影响市场法结果的可靠性。

5.有效性原则。建立在市场是合理有效的假设基础之上。有效市场假设认为,在一个活跃、有效的市场上有许多充分了解信息和理性的投资者,证券价格完全反映了所有可获取的信息,证券能够被合理定价。

交易案例比较法是指获取并分析可比对象的买卖、收购及合并案例资料,计算适当的价值比率,在与被评估企业比较分析的基础上,确定评估对象价值的具体方法。

两种方法相同点是:通过对市场上可比交易数据的分析得出被评估企业的价值。不同点是可比对象的


二:收购估值计算方法

企业并购即企业之间的兼并与收购行为,是企业法人在平等自愿、等价有偿基础上,以一定的经济方式取得其他法人产权的行为,是企业进行资本运作和经营的一种主要形式。企业并购主要包括公司合并、资产收购、股权收购三种形式。公司合并是指两个或两个以上的公司依照公司法规定的条件和程序,通过订立合并协议,共同组成一个公司的法律行为。公司的合并可分为吸收合并和新设合并两种形式。资产收购指企业得以支付现金、实物、有价证券、劳务或以债务免除的方式,有选择性的收购对方公司的全部或一部分资产。股权收购是指以目标公司股东的全部或部分股权为收购标的的收购。控股式收购的结果是A公司持有足以控制其他公司绝对优势的股份,并不影响B公司的继续存在,其组织形式仍然保持不变,法律上仍是具有独立法人资格。法律依据:《中华人民共和国公司法》第一百七十二条公司合并可以采取吸收合并或者新设合并。一个公司吸收其他公司为吸收合并,被吸收的公司解散。两个以上公司合并设立一个新的公司为新设合并,合并各方解散。

三:小学估值的计算方法

解:设小明家为x号,胡同共有n户 有:(n+1)n/2 - x=60 x60 先解最后一个不等式:n>-0.5+0.5 * (1+4*2*60)^1/2 =~ 10.5 n为自然数,所以n=11, 12, 13... 逐个尝试,只有n=11时,x
从1号加下去的和为S=(n+1)n/2,再减去一个整数,为60,则n=11,S=66,所以小明家的门牌号是6号
胡同一共多少家 或者 小明家是胡同的最后一家 少条件是否?

四:指数估值计算方法

回答这个问题分为两个大的部分,第一、介绍一下目前几种主流的指数估值计算方法;第二、目前201907主要指数估值情况

第一、主流的指数估值计算方法

以理杏仁为例,他提供了目前比较主流的四种估值方法,分别是:加权平均值、等权平均值、算数平均值以及中位数,那么采用哪种估值数据比较好呢,且听小鱼一一道来。

1、加权平均值

访问中证指数官网,在

这种方法就叫做加权平均法,我们来举个栗子:

此例子中A/B/C三家公司分别代表市场中的大型公司、中型公司和小型公司;

加权平均市盈率=(A公司市值+B公司市值+C公司市值)/(A公司净利润+B公司净利润+C公司净利润)=(1500+500+100)/(200+10+50)=8

最终计算出来的加权平均市值与巨无霸A公司和中型公司B的市值最接近,是因为A公司市值在占三家公司之和的近60%,B公司占比近20%。

2、算数平均值

还是以上边的表格为例,算数平均值=(A公司PE+B公司PE+C公司PE)/3=(7.5+10+50)=22.5,非常明显C公司的估值对整体估值影响较大。

3、中位数

按照中位数的定义,此有序数列为7.5,10,50,在奇数的情况下取中间一个,也就是中位数为10;

4、等权平均

我在网络上搜索了很久并没有找到等权平均值计算方法的详细说明,只是说采用了调和平均数的计算方法。既然找不到那么我就来推导一下这个公式:

上边的例子等权平均值PE的计算结果等于4;

把上述得出的结果列表:

在沪深两地交易所,上述例子中A公司代表着上证50指数那样的巨无霸公司,而B公司代表着中证500那样的中小型公司,C公司代表着中证1000、中小板、创业板那样的小型公司,究竟哪种计算方法能更准确地衡量指数的估值状态?下面再看看具体的例子。

从上图可以看出,

  • 对于红利指数来说,中证、Wind、易方达和优矿计算的估值与加权估值非常接近,而与等权值相差较大;加权和等权结果相差较大;

  • 对于沪深300来说,中证、Wind、易方达和优矿计算的估值与加权估值非常接近,而与等权值相差较大;加权和等权结果相差较大;

  • 对于中证500来说,中证、Wind、易方达和优矿计算的估值与加权等权估值都比较接近;

5、结论

我之前写过一篇文章A股的大顶和大底究竟长什么样,用等权和加权数据分析了A股顶部和底部的估值区间,其实我认为加权和等权都能够对市场进行估值。

只不过精度有所不同,加权数据反应较慢比如它的精度达到了长度单位中英尺级别;而等权数据反应较快,比如它的精度达到了长度单位中英寸级别,精度更高。

对于如上证50、沪深300这样的大指数,计算整体PE用等权更能合理的反应市场估值水平。对于某些行业指数如养老指数,里面既包括了大块头的保险公司,也包含小公司,体量差别上百倍,等权的意义就更明显了。我还是更倾向于使用等权数据。

第二、目前主要指数估值情况

我把我

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标签: 评估 公司 估值

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